市场行情

橡胶大幅下跌，击穿17000一线，天然乳胶现货价格小幅降价：

泰华THR桶装14600元/吨，黄春发桶装14700元/吨；泰华THR散装（太空包）13700元/吨，黄春发散装（太空包）13800元/吨。

后市观察

2025年新年伊始，我们分三期解读印尼统计局关于天然橡胶的统计数据。第1期解读2002年至2023年印尼天然橡胶产量情况（见1月2日）；本期解读2002年至2023年印尼天然橡胶种植面积情况。下图是2002年以来印尼天然橡胶种植面积变化：

从上述图表中，我们很容易得出以下几个结论：

1、从2004年开始一直到2021年，印尼天然橡胶种植面积几乎是逐年递增的。从2004年的326万公顷增长到377万，增加了50万公顷。

2、从2021年开始，印尼天然橡胶种植面积出现了很明显的断崖式下跌，2021到2023年，两年时间，印尼天然橡胶种植面积从377万降至315万公顷，两年时间减少了60万公顷。

印尼截止到目前依然保持在300万公顷以上，2012年至2022年保持在350万公顷以上。

3、从分类型来看，印尼国营橡胶种植园和大型私人橡胶种植园从2017年就开始逐年下滑了，小户种植园从2021之后开始断崖式下降，带动了印尼整体种植面积下降。

4、大体上印尼天然橡胶种植面积的变化和产量呈现正相关性的。不过2017年开始，印尼天然橡胶产量已经出现了下降趋势，但是2017年至2021年，印尼天然橡胶种植面积并没有减少，反而处于小幅扩张中。

5、种植面积没减少，但产量出现下降，主要的原因可能在于印尼天然橡胶生产力出现下降，印尼橡胶生产率已经由2017每年每公顷1.21吨降至2023年的每年每公顷1.05吨。目前印尼橡胶生产率低于越南和泰国。

（1）生产力下降首先在于缺乏打理。据印尼BPS数据显示，2006-2023年期间，印尼天然橡胶平均价格从未超过每公斤Rp10000，这个价格使得当地橡胶种植者没有动力好好照顾橡胶作物(包括再生)。只有当橡胶价格处于足够水平时(每公斤Rp15，000-Rp20000)，胶农才会上心。

（2）由于拉尼娜和厄尔尼诺引起的极端天气因素越来越频繁地导致天然橡胶的生产率下降。

（3）2021年至2023年印尼天然橡胶种植面积断崖式下跌还有一个原因在于替代种植。据印尼研究者分析，在2019年1月至2023年6月期间，种植作物的投入成本已经上升了15.43%，这主要是由化肥和农药价格上涨以及运输和通信成本上涨引起的，分别为22.07%和17.45%。而投入成本的增加没有被天然橡胶价格所抵消，于是当地橡胶种植者越来越转向其他作物，有不少胶农将橡胶园转换为棕榈园。