一、本周价格

1、橡胶震荡下行

五一节后归来，橡胶主力由高位的15000震荡下行至14500附近。20号胶由高位的12700震荡下行至12300附近。合成橡胶在10900-11500之间窄幅震荡。

2、天然乳胶涨跌不大

橡胶窄幅震荡，乳胶价格小幅降价。泰华桶装12500元/吨，黄春发桶装12600元/吨；泰华散装10600元/吨，黄春发散装10700元/吨。越南进口乳胶报10600元/吨，国产乳胶报10500元/吨。

3、原料价格

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本周四泰国胶水原料价格报59.5泰铢，较上周小幅涨价2泰铢，目前价格低于去年同期15泰铢左右。今年泰国天气好，预计5月份有增量，不过泰国当地倡议胶农延期开割，具体情况还不得知。国内云南价格13元，出现增产。海南14-15元左右。全球新一轮增长季已经开始。

二、本周数据

1、2025年4月云南西双版纳天然橡胶产量同比增长25.8%！

根据西双版纳天然橡胶产业协会的数据，2025年4月中国云南西双版纳产区天然橡胶折干27241.24吨，同比2024年4月的21647.73增加5593.51吨，增幅25.8%。2025年3-4月累计30556吨，同比2024年的25707吨增加4858吨，增幅18.9%。

2、2025年4月中国天然以及合成橡胶橡胶进口同比增长30.98%！

根据中国海关公布数据显示，2025年4月份中国天然以及合成橡胶进口量68.5万吨，同比增长30.98%，环比下降9.87%。2025年1-4月累计进口286.9万吨，同比去年232.9万吨增长23.2%。

3、2025年一季度越南出口橡胶38.3万吨，同比下降7.5%！

根据越南统计局数据，2025年一季度越南橡胶合计出口38.3万吨，同比下降7.5%；合计出口中国27.8万吨，较去年的28.4万吨同比降2.1%。

4、2025年1-2月欧盟天然橡胶进口同比下降17.3%！

根据欧盟统计局数据，2025年1-2月欧盟天然橡胶进口14.5万吨，同比去年的17.5万吨，减少3万吨左右，降幅17.3%。创近五年新低。

三、国内库存

截至2025年5月4日，青岛地区威廉希尔williamhill保税和一般贸易合计库存量61.42万吨，环比上期增加0.55万吨，增幅0.9%。保税区库存8.5万吨，增幅4.3%；一般贸易库存52.92万吨，增幅0.38%。

四、后市展望

天然乳胶市场下周趋势：震荡。

1、从数据上来看，本周的确出现一些利空。国内去库几周后又开始累库，而且进口量增长明显，云南产量又出现增长。

虽然云南产量全球占比只有2.4%，但是从云南西双版纳产区增产的事情，我们大概可以得知天然橡胶的基础其实在于橡胶树，只有真正的橡胶树减少或许才是利多。如果橡胶树本身没有减少，那么天气利于割胶的话，产量是能提升的，可以通过调整开割、复割等增产。

树少产量才会真正减产，如果橡胶树在，一旦价格合适或者物候条件不错，产量就会放大。橡胶价格长期在割胶成本以下，是会诱发胶农砍树改种行为的。而橡胶长期稳价合理，上游橡胶树种植才会保持合理更新，确保产量的稳定。

2、宏观上全球贸易谈判取得一定的进展，大概1-2月内会有实质性的文件出来，消息未定之前，大概震荡观望为主。大宗商品整体还是震荡，橡胶基本面短期难走出具体行情。

3、有说目前东南亚那边开始抢出口，如果是真的也只能算作部分订单前置而已，同时会削弱未来的影响力，只能短期稳价。

4、现货价格还算稳定，除非供应继续宽松，供应大于需求，不然很难再次出现大幅降价的局面。

5、需求上，全球贸易摩擦对下游乳胶制品冲击不小，尤其是橡胶手套，美国市场占比30%以上。下游制品企业采购积极性一般，港口乳胶现货消化缓慢，贸易商优惠力度较大。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。