市场行情

橡胶在17600-17700之间来回震荡，天然乳胶现货暂无变化：

泰华THR桶装14300元/吨，黄春发桶装14400元/吨；泰华THR散装（太空包）13300元/吨，黄春发散装（太空包）13400元/吨。

后市观察

我们继续上期的内容，以下是1992-2024年中国标胶进口量变化：

1、总量上来看，1992-2015年进口量属于逐年增长。99年突破10万吨，06年突破100万吨，11年突破150万吨，15年将近200万吨，15年至24年在150万吨上下浮动。

2、分国别来看，00年之前进口量不大，主要是泰标、马标和印尼标胶。00年之后，开始分化，但主要从泰国进口标胶，泰标至今是中国主要标胶进口来源。15年之后，泰标进口量出现明显下滑。

3、马标04年到07年，这几年一度超越泰标进口量，但是07年达到40万吨之后，就开始下降，08年到21年都稳定在30万吨左右。22年之后跌破30万吨，目前降至20万吨附近。

4、印尼标胶跟马标进口量相差不大，02年到11年属于增长中，09年到17年稳定在30-40万吨之间，18年之后进口开始下滑，目前已经降至10-20万吨之间。

5、就在泰标、马标和印尼标胶进口下降之际，从科特迪瓦进口量开始明显增长，尤其是19年之后，从科特迪瓦的进口量就突飞猛进，23年将近50万吨，24年略有下降，36万吨。但科特迪瓦已经成为继泰国之后中国第2大标胶进口来源国，目前占总进口量的20%-30%左右。

6、虽然中国标胶进口来源国发生了变化，但是标胶交割品，却还是只有泰标、马标和印尼标胶，这就是矛盾所在。因为泰标、马标和印尼标胶进口量下滑明显，随着海外分流加剧，不排除进口量还会下滑。如果现货价格好，现实渠道能够顺利销售，那么，厂家贸易商必然减少交割品注册，越来越少的现货走交割渠道，传导期货市场，酝酿短期的“逼仓”。所以当务之急就是交割品的扩容，引入非洲胶，因为非洲胶已经成为主要标胶来源。

但国内市场流通较广的是非洲10#胶，这个品质上略低于泰标STR20和马标SMR20，能不能满足国内交割标准是需要解决的问题。目前非洲10#胶船货一般要比泰标船货便宜100美元左右。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。