橡胶：宏观与微观的博弈加剧！
发表时间：2024-11-20 15:12:25 | 浏览：98次
橡胶主力大幅反弹至17700附近偏强震荡，天然乳胶现货价格小幅涨价：泰华THR桶装14700元/吨，黄春发桶装14800元/吨；泰华THR散装（太空包）13700元/吨，黄春发散装（太空包13800元/吨。经历了多日的下跌之后，本周宏观迎来小股反弹，大宗商品多数上涨，宏观向上氛围中，橡胶价格大幅攀升。如果单纯按照海外原料价格来估值的话，当前橡胶价格显然存在一定的高估，因为海外存在大规模上量的预期。如无拉尼娜现象扰动，天气没有引发泰国发生如同2016年年末至2017年年初的洪水的话，去复制当前的走势似乎说不通，甚至目前原料价格高位和橡胶价格高位可能会受到压制。从前两次的表现来看，宏观对橡胶价格的扰动可能超过上千元，宏观层面存在较大的变量。目前宏观指数相比之前偏高，这个对大宗商品和橡胶价格形成了明显的托底。宏观持续利多会导致微观本身的估值带来失真。所以说当我们剔除这种宏观变量带来的估值上升的时候，会发现在海外上量预期下，价格下跌似乎未结束。但是当我们结合宏观变量的时候，又发现当前橡胶价格下行受阻，因为宏观在托底。同时国内还有停割的预期。国内停割是一个明牌的事情，云南12月中旬停割，海南25年1月左右停割，停割意味着国内供应的减少。并且各种消息纷纷扰扰，目前泰国南部雨水还是较多，跟我们交流群的记录，泰国又有落叶病的消息，这为下个月泰国南部是否上量增添了变数。总之，太多的不确定性加剧了我们对事物本身的把握，增加了分析问题的难度。当前橡胶处于宏观和微观的博弈中，价格波动加剧。以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。
