本周行情综述

1、橡胶先涨后跌

本周橡胶主力先涨后跌，先涨至17800附近，后跌至17200附近，来回震荡。

2、天然乳胶跟随涨跌

橡胶来回震荡，天然乳胶价格跟随小幅波动，变化不大。泰华THR桶装14600元/吨，黄春发桶装14700元/吨；泰华THR散装（太空包）13600元/吨，黄春发散装（太空包）13700元/吨。越南进口乳胶报12500元/吨，国产乳胶报12700元/吨。

本周消息面

1、今年1-10月柬埔寨橡胶出口量同比增长2.6%！

据柬埔寨橡胶总局报告显示，2024年前10个月柬埔寨出口橡胶达291,269吨，比去年同期增长2.6%。

2、2024年10月中国合成橡胶产量同比下降5%！

据国家统计局公布的数据显示，2024年10月中国合成橡胶产量为81.2万吨，同比下降5%。中国1-10月合成橡胶累计产量为752万吨，同比持平。

3、2024年10月中国进口天然乳胶同比下降23%！

2024年10月中国进口天然乳胶3.21万吨，环比下降0.4%，同比下降23%。今年1-10月累计进口27.66万吨，同比下降24.3%！

本周国内库存

天然橡胶总库存较上周减少155179吨至111778吨；仓单库存较上周减少151580吨至90000吨。

后市展望

一、从上游供应来看

本周五泰国胶水原料价格报68.5泰铢/公斤，原料价格稳定。目前泰国南部产区仍然在降雨，抑制了原料上量，但泰国东北部上量正常，同时泰国力挺橡胶价格，启动延缓销售项目。此举虽然短期托底价格明显，但存在隐患。一旦南部产区天气好转，无拉尼娜现象，供应弹性之下，南部产区未来存在大规模上量预期。

国内云南已经陆续停割，预计到下个月初大规模停割，海南预计到下个月底。

供应上东南亚主产区潜在大规模上量预期，国内供应将下降明显，呈现出海外宽松、国内偏紧的局面。

二、从下游需求来看

海外高端需求下降，国内套利盘开始活跃，贸易商补库较为积极。因为25年1月份迎来春节，所以今年12月份下游登录年前备货期。

三、下周趋势

下周天然乳胶市场：大概率还是震荡偏弱。

1、宏观不明朗，大宗商品整体震荡，未来宏观大概率还会持续利多托底，抑制价格下跌。

2、泰国仍然存在供应弹性，只要天气正常，产能有较大的提升，而且泰国的延缓橡胶销售降低了停割期的强预期。

3、价格下降后国内贸易商加大了进口，据悉从海外进口不少现货来应对国内停割期间的销售，理论上国内现货将维持宽松供应。

4、25年春节在1月份，所以11、12月份是国内年前备货的时间段，备货结束后将登录需求淡季。

5、合成胶降价趋势明显，易跌难涨，对天然橡胶价格形成拖拽。

以上纯属个人分析，不构成投资建议，投资者据此投资，投资风险自我承担。